受上游地產(chǎn)行業(yè)成交下滑等因素影響，下游的家居行業(yè)迎來了不小的挑戰(zhàn)。

宜家中國資訊中心近日發(fā)布信息說明稱，決定自今年4月起不再保留貴陽線下顧客觸點(diǎn)，專注線上渠道，值得注意的是，這也是宜家首次在中國大陸范圍關(guān)閉線下門店。

事實(shí)上，不僅是宜家，國內(nèi)眾多家居企業(yè)的處境同樣不容樂觀。

東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，截至目前，已經(jīng)發(fā)布了2021年業(yè)績預(yù)告的32家家居板塊（按申萬行業(yè)分類）上市公司當(dāng)中，預(yù)計(jì)報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤同比下降的有19家，占比59.37%，降幅超過100%的有9家。

按上述公司闡述的業(yè)績變動原因來看，原材料和能源價格持續(xù)上漲、海外運(yùn)費(fèi)上漲致客戶訂單減少以及計(jì)提應(yīng)收款減值，成為了影響業(yè)績的主要因素。

中國家居／設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略專家王建國在接受《證券日報(bào)》記者采訪時表示，由于家居行業(yè)在整個泛地產(chǎn)領(lǐng)域處于中下游，家居板塊上市公司經(jīng)營業(yè)績不理想與上游的地產(chǎn)市場變化關(guān)系密切。

奶酪基金經(jīng)理莊宏東補(bǔ)充表示，除了地產(chǎn)市場低迷這一重要原因以外，上游原材料價格大幅上漲，也是家居企業(yè)成本項(xiàng)大幅增加導(dǎo)致盈利降低的一個重要原因，加之疫情影響之下，居民的消費(fèi)能力和意愿雙雙下降，家居企業(yè)的營收造成了一些不利影響。

同時，記者在梳理家居板塊年報(bào)預(yù)告時注意到，上述19家公司給出的業(yè)績預(yù)告變動原因當(dāng)中，由于上游地產(chǎn)客戶經(jīng)營情況不佳，導(dǎo)致公司需要計(jì)提應(yīng)收賬款減值的公司有9家。

對此，王建國認(rèn)為，出現(xiàn)上述情況的家居企業(yè)，或與其戰(zhàn)略方向有關(guān)。越容易涉及大宗采購或工程采購的公司，客戶和應(yīng)收賬款越集中，往往一單應(yīng)收賬款的額度也會更大，這也屬于行業(yè)當(dāng)中比較普遍的財(cái)務(wù)隱患，與家居企業(yè)的戰(zhàn)略性風(fēng)險有關(guān)。

“反觀一些大宗采購占比較低家居品牌，以toC（零售）業(yè)務(wù)為主，這些品牌每一單的款項(xiàng)較小，涉及的范圍寬、渠道多，雖然經(jīng)營起來更辛苦，但是回報(bào)會相對穩(wěn)定，不會因?yàn)閹讉€大客戶出現(xiàn)狀況而加劇自身經(jīng)營風(fēng)險，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險也會偏小。”王建國說。

公開數(shù)據(jù)顯示，截至3月7日收盤，A股市場家居用品板塊指數(shù)（801142.SWI）年內(nèi)已累計(jì)下跌了11.72%，同期上證指數(shù)跌幅為7.33%。

對于家居板塊未來的投資價值，莊宏東表示，目前各地地產(chǎn)政策陸續(xù)放松，預(yù)期未來困境會逐步緩解，隨著地產(chǎn)悲觀預(yù)期的改善以及竣工數(shù)據(jù)的向好，家居板塊非常值得關(guān)注跟蹤。但同時也要注意，雖然地產(chǎn)預(yù)期改善，但是現(xiàn)實(shí)并不樂觀，今年一二月份地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)并不理想，需要密切跟蹤后續(xù)地產(chǎn)銷售的恢復(fù)增長情況，另外還需要密切關(guān)注企業(yè)的客戶列表里，是否存在風(fēng)險比較大的客戶。

私募排排網(wǎng)研究主管劉有華對《證券日報(bào)》記者補(bǔ)充表示，家居板塊接下來有望迎來業(yè)績和估值的雙重修復(fù)機(jī)會，同時，家居行業(yè)的市場集中度正在不斷提升，利好品牌影響力較大的龍頭家居企業(yè)。

編輯202202